這是筆者幫證券同業上課的部分內容
2024年2月27日 星期二
2024年1月28日 星期日
2024年1月5日 星期五
投資筆記 市政債CEF MYI的公開資料
會有這一篇文章主因是：
現在金融機構都瘋狂的推薦客戶買單一公司債
筆者反對這一件事情
單一公司債不是一般投資人有辦法去分析的
公司債的研究跟股票研究一樣是一門專業
金融機構推薦公司債的原因：
2024年是降息年有助於債券上漲
除了這一個理由以外
說不太出來什麼有建設性的關鍵數據與原因
那問題就發生了：現在金融機構推薦的單一公司債
面對未來即將到來的風險是沒有想法的：
例如系統風險.公司業務轉變信評下降風險.公司產業變化等風險 ,
怎麼預防？
怎麼避免？
怎麼停損？
這些都沒有一個完整的思維,
因為手收就拼命推廣
這種現象讓我想到過去幾個金融機構慘痛的例子：
1.澳幣 2.南非幣 3.TRF 4.富坦新固收
都是金融機構只顧手收不顧風險的思維造成客戶慘賠的結果。
單一公司債明顯的失敗例子：
最慘的例子就在近期發生：
瑞士信貸的 COCO Bond 歸零
還有AT&T 威瑞森電信 CTL電信 等美國電信業持續被降低信評
以AT&T為例子 從A+ > BBB 因此債券價格持續不振
因此單一公司債有非常多難以掌握的變數
投資人只能謙卑面對。
影響公司債價格與風險變化的兩大因素：
1. 市場環境變化 (環境影響)
2.公司經營變化(公司內部影響)
這些都是人為不可控並且難以事前發現的
那麼筆者自然就會採取避開單一債券投資的決策。
然後去尋找替代方案：
搜尋殖利率合理,風險又相對降低的標的,是筆者的想法
目前筆者發現這是市政債CEF MYI
可能符合我心中所想要的因此決定跟大家分享：
這個標的我們在2017-2018中都有提到過：無論蔡醫師部落格跟我的部落格都有提到過
如果想知道CEF是什麼：建議點選下面連結把四篇CEF的重點閱讀跟理解清楚http://www.justacafe.com/search/label/CEF%20%E5%B0%88%E5%8D%80
巴菲特：別買進你不懂的公司(商品)
因此把標的認識清楚 , 了解風險與報酬 , 了解他是什麼 , 這是非常重要的
下面就是關於MYI 這一個市政債CEF的基本資料
資料來源是發行公司：貝萊德投信的網站
在深知單一公司債的風險
筆者就引用MYI的基本資料給大家參考
MYI是市政債CEF
這一檔CEF根據最新的網站資料
他總共持有317檔債券是非常分散的佈局
不會因為單一債券發生問題
導致整個CEF毀滅性的打擊
那什麼是市政債？
美國是一個聯邦政府 , 總共分為52個州 ,
每一個州都有獨立的司法與行政系統 ,
也因此每一個州也允許他們獨自發行州政府擔保的債務,
用台灣來比喻的話：
台北市政府也可以發行債券.苗栗縣政府也可以發行債券,
苗栗縣政府的市政債信用評等可能是垃圾級別,
台北市政府的市政債信用評等可能是投資等級。
美國的州政府也是有信用之間的差異,
但是基本上市政債的來源主要來自於：
稅收.規費.罰款等屬於地方收入,
比較不容易受到景氣循環與市場變化而導致大幅度變化,
相較於一般公司債相比,
現金流入與收支會相對穩定一些,
也因此美國市政債多數屬於投資等級,
甚至有些市政債信評跟美國聯邦政府相當:信評是AAA
以下是MYI基本資料
2023年11月12日 星期日
2023年11月1日 星期三
升息到末端了嗎？ 2023/10/14客戶說明會部分內容
這一次的升息循環 , 美國聯準會使用了洪荒之力暴力升息
強力壓制了因為俄羅斯烏克蘭戰爭帶來的原物料暴漲
加上Covid19 過度印鈔帶來的通膨副作用
那麼這次的暴力升息到尾聲了嗎？
歷史上有什麼資料可以給我們當作借鏡？
2023年10月12日 星期四
2023年10月10日 星期二
2023年9月27日 星期三
財富管理筆記 實支實付的規劃經驗分享(三個案例)
當全球人壽9/14日一早拋出一個重要新聞
它不願意再當小三(接受他們為第三家實支實付公司)
立刻我們就通知還在考慮實支實付的保戶
告知客戶如果不現在做決定
未來很可能會冒更大的風險
2023年9月25日 星期一
投資筆記 拆解波克夏
波克夏是筆者最大的持股
筆者持有他的歷史應該可以回推到
當年2013-2014
全球媒體正在炒作一個新聞：道瓊即將突破金融海嘯前的新高
道瓊即將突破一萬四千點
那時我就開始買入波克夏
中間雖然有波折(偶有買賣)
但是基本上算是長期持有與不定期不定股加碼
至今持有10年的那一筆波克夏
報酬率是300%
本文分享我是怎麼分析與拆解波克夏這一間公司的價值
2023年8月17日 星期四
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