投資筆記 你可能不太熟悉的美國公債

美國公債是大家以為的避險資產

但是對我來說 , 美國公債是一個對於總經熟悉的人士

非常棒的一個工具！

如果能夠掌握總經的訊息
與聯準會升降息的機率 , 就可很輕鬆的猜測這個商品的走勢

一個簡單的邏輯：如果聯準會連續升息 
這樣會引導美國十年期公債殖利率向上攀升
也會讓公債的價格比較容易下跌

大家一定會問了：為什麼不是100%下跌 ？ 
根據市場區隔理論 , 
有時候各天期公債價格的反應 , 
不一定100%一致 , 但是多數會同向

之前因為美國聯準會刻意的操作(大量買長債) , 
造成殖利率倒掛,讓短債的殖利率高於長債
而當聯準會不再刻意操作的此時,利率就正常化了
正好就說明了市場區隔理論

反之只要十年公債殖利率下跌
那麼就表示公債價格比較容易上漲 
現在 就是這種時刻！

隨著武漢疫情升溫 , 市場的討論從原本是維持不變 or 降息一碼 

變成  降息二碼 降息三碼

因此筆者在這邊就跟大家分享：
其實當您對聯準會動向有一定程度的把握時
投資公債的報酬率 , 不一定低於股票！

什麼？投資公債報酬率高於股票？  
怎麼可能？公債殖利率只有2%-3% !
股票平均報酬率都有7%-8%

長期而言沒有意外 , 股票的報酬率的確大於公債

這是老生常談 沒什麼問題
但是一個專業的投資人,總是能在老生常談中
找到大多數人沒發現的事實
並且提早佈局獲利

千金難買早知道 , 早知道 是多麼不容易的事

實際上我在2019年1-2月就引導客戶跟我自己大量佈局美國公債 , 今天只是分享過去的研究與分享成果

甚至您有興趣 可以參考2019 2月Smart 雜誌2月號
筆者是封面人物之一   當時我也特別提到公債這個資產類別

一個好的投資顧問 , 一個好的專業投資人  
喜歡在事前佈局    是否真能驗證就靠時間證明

這一次我做得不錯

OK那麼 , 過去一整年是市場的大多頭 , 純粹就報酬率而言
給大家猜 , 報酬率是股票好 , 還是公債好 ？

答案是都很好

這時候應該會有人想丟爆米花......
一直賣關子!

話不多說 直接看答案


紅線=SPY標普500ETF 還原權息報酬率
藍線=TLT美國長天期公債ETF還原權息報酬率

以下為最近200個交易日的表現
(約當等於最近一年的報酬率)

TLT總報酬率 20.5% >  SPY 12.5% 
公債績效優於股票

以下為最近400個交易日的表現
(約當等於最近二年的報酬率)

TLT總報酬率 24% >  SPY 23% 
公債績效優於股票

那麼大家一定疑惑 為什麼我會在2019年2月開始建議客戶 還有 自己都佈局公債 ？

甚至在雜誌上也這麼說？

因為風向變了！
2019年初原本市場預期要升息的聲音不見了

因為風向變了！
2019年5月之後 , 市場上不只是討論降息
而是討論要降息二次 甚至三次

至此我可以確認我的判斷正確 , 市場風向變了
有利於債券市場 , 公債是最容易受益的直接關係者

為何沒選公司債？ 
因為這是景氣循環的末段 (這屬於個人判斷)
公司債按照常理來說,會因為降息受益 , 
但是如果降息的理由是因為景氣轉壞
那麼公司債反而會下跌 而 不是受益於降息

而且如果真要賭景氣不會衰退 ， 
應該要冒更大的風險去買特別股 

PS:
筆者最大的部位是SSW系列特別股 , 筆者買進時是2017年
持有至今 , 當時買進的殖利率是 10%  , 20元附近
目前26元  資本利得30%  必且每年10%的配息
實際上這個標的還原權息報酬率,也是大於SPY 

SSW特別股相關文章之一
http://www.justacafe.com/2017/08/30-8.html

SSW特別股相關文章之二
http://www.justacafe.com/2017/09/ssw-e-ssw-g.html

筆者近期還有一個佳作：TOO系列特別股

TOO系列文章
http://www.justacafe.com/search?q=too

一個好的投資者 , 必然能自己衡量風險與報酬
並且選擇正確的商品
而這個時候 筆者無法肯定景氣是否能夠很有把握的延長 , 
因此我選擇比較保守的工具：公債

而事實證明了筆者的確有先見之明！
在投資市場中  先見 多麼難得 ！
最後再跟大家分享一個很重要的訊息
公債大家都說是避險的工具
那麼 他只能拿來避險？

其實筆者說：拿來避險的是一般人  或 一般投資者

再思考一下 , 最近一年
TLT(公債ETF)總報酬率 20.5% >  SPY(標普500ETF) 12.5%

再思考一下大多數人的盲點 ，美國公債殖利率只有2.x % 

那麼問題來了  TLT總報酬率20.5% 怎麼來？

答案是四個字：  資本利得

公債 是一個很好賺價差的工具！
而且當別人很慘的時候 , 持有公債者反而會賺得盆滿缽滿

最後兩張圖 給大家思考一下
2002年中 -  2008年底 總報酬率 (這時是金融海嘯)

2010年初 -  2012年中 總報酬率 (這時是歐債風暴)

前面兩次的經驗,是否跟這次武漢風暴很類似？

最後本文的內容 , 只要是我的客戶
幾乎都聽我說過這些訊息 並且大多數的客戶
都聽我的建議買入公債相關標的,並且持有至今
差別比例高低不同而已

當然如果筆者只有這麼一小步的絕招 , 
那麼大家就可以不用追我的文了
只要是我的客戶(當然必須是實動) 

我會告訴你 後面除了買公債之外 應該怎麼做
甚麼時候可能要賣出？
賣出之後要換什麼標的？
根據什麼理論去調整？
歷史上的經驗是怎麼樣？

這些都是一個理財顧問應該要有的專業

筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
筆者的專長是 投資 . 保險 . 稅務
有任何問題 歡迎與我討論
Line ID ： Wishwind999 


筆者也有多本著作：