全世界只有少數的東西
才能夠實現名言：賣不出去 , 加價賣 !
並且數量越少,越多人瘋搶
有一位前輩他的本業是專營紅酒買賣
一天他分享：
如果想要在大賣場賣紅酒並且賺錢
只有一個訣竅 : 讓大賣場裡面賣的紅酒 , 9成都來自於我們
無論客戶要選 澳洲.智利.法國 紅酒.白酒.香檳
最終都會買到他所代理的酒
前幾天 , 筆者的電腦稍微有點問題
因此跑去台中的NOVA看筆記型電腦
台中NOVA現在被彩虹3C所買下
店員很直白地告訴我 ,
消費者以為他能夠貨比三家不吃虧
實際上台中NOVA裡面賣電腦的,
大多數都是彩虹3C的關係企業 or 直營企業
無論你選 宏碁 華碩 HP 戴爾 蘋果 或是其他品牌
最終都會進到彩虹3C老闆的口袋
前一陣子,百貨公司週年慶
一樓充滿排隊的人潮 ,
其中最顯眼的就是LV的排隊人潮
並且現在想買到心中最喜歡的包包
不是有錢就可以買到的！
因此讓筆者興起想研究這間公司 or 產業的念頭
跟上面兩個案例一樣：當我們走進百貨公司一樓二樓國際精品
要怎麼樣讓客戶不管怎麼買
最終都會流進我們的口袋呢？
答案就是：把大多數的奢侈品 都吃下來........
只要您在百貨公司一樓二樓隨意買 , 都會買到我們家的
LVHM就是這樣的一間奢侈品巨頭
除了下面一些知名品牌之外
奢侈品的王者 愛馬仕 ： LVHM 是他的大股東 持股8%
珠寶界的強者 蒂芬尼 ： LVHM 近期也即將完成收購
這代表一個意義：無論你買的是哪個品牌的精品
可能最終都是買到LVHM集團的商品
另外奢侈品產業有個很特別的特性：每年都漲價
完全體現了：賣不出 加價賣的精髓
並且走進 香奈兒 or LV or 愛馬仕的專櫃
永遠不會出現市場邊 討價還價的場面
不要拉倒 ,
尤其是愛馬仕 or 香奈兒 or LV 的櫃姐從VVIP室裡面
拿出限量款的包包 , 有財力貴婦們大多數都是直接刷了帶走
因為現在不買 , 別人會買
限量是殘酷的
筆者花了一些心力收集了這間公司的資料分享給大家
首先 筆者喜歡的企業是散戶很少 , 法人很多的企業！
最好是所有權者 , 至少擁有超過51%的股份
這樣公司決策上不會產生權力分散的問題
也不會因為公司經營者股份太少而無心經營,進而掏空公司
或是因為公司經營者股份太少引發市場派爭奪經營權
在2019年年報中 ,
阿爾諾家族持有LVHM 47.3%的股份
(也是Dior的實質所有權家族 , 並且持有愛馬仕8%的股份)
如果加上CEO個人持股
阿爾諾家族持有LVHM超過51%的股份
阿爾諾家族 實質經營與擁有公司
再者我們看一家公司的獲利能力
往往喜歡從毛利率開始觀察
奢侈品的毛利到底有多驚人？
下面的連結 可供投資人來觀察
奢侈品的毛利率通常高於60%
(PS:台積電的毛利率大約50%-53%)
財訊介紹
LV . Prada 利润率 20倍
因此LVHM至少符合
1.股權集中 2.利潤高 兩大好公司的特徵
接著我們拆解這間公司的獲利模式
LVHM分為五大部門分別是
時尚與皮具 , 零售 , 酒類 , 化妝品 , 珠寶
其中最大的部門 , 時尚與皮具
就是各大百貨公司一樓二樓精品的常客
旗下常見的品牌 ： LV . Dior . Findi . Loewe . Celine
甚至珠寶品牌 寶格麗 . 蒂芬尼
都同屬LVHM集團
筆者在2020/11/14日的客戶線上會議中提到
美國與中國 是目前少數景氣復甦明顯的地區
而LVHM在這兩區域的銷售 佔了集團營收的將近50%
因此也是未來景氣復甦受惠者之一
並且LVHM 這間公司的財務非常穩健
下圖為現金流量表 公司財務穩健
最後下圖為各部門2017-2019 營收表
並且此圖可以看出 ， 皮具與時裝 是成長最大的部門
最後筆者不免俗的還是看看其他分析師
如何預估這間公司的未來盈餘 : 年年成長
資料來源：Bloomberg
結論：
1. LVHM符合 股權集中 . 利潤高 兩大好公司特徵
2. LVHM現金流量極佳 財務狀況穩健
3. LVHM長期獲利能力回隨著景氣復甦而復甦
4. 唯一的缺點就是目前股價 剛創歷史新高
筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
如果有任何問題 歡迎與我聯絡
筆者Line ID Wishwind999
筆者有三本著作
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