此文為接續2017年文章而來
當時柏瑞特別股息基金,成立不過一年
因此說他不如ETF 實在有失公允
目前 柏瑞特別股息基金 現在已經成立滿三年了
他的績效是否能超過ETF ?
2017年 特別股成為投資顯學
因此筆者比較了 CEF ETF 與 共同基金
看看鹿死誰手
本文主要為延伸追蹤2017年底 做的比較
當時的結果如下:
FFC 為最績優者
PFF 為最穩健者
柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型) 為費用最高者
歡迎點下面連結,看看三年前的比較
美國固定收益 之 最佳特別股標的 FFC ? PFF ?
http://www.justacafe.com/2017/11/ffc.html
以下為比較標的的概述:
FFC:
為長年的績優特別股CEF , 甚至長期報酬率還能打敗標普500
PFF:
ishare發行的特別股指數型ETF
柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
目前為台灣規模最大的特別股基金,也是大多數在銀行投資特別股的首選
廢話不多說 : 直接看績效
時間區段為2017/1/23 - 2020/7/6日
2017/1/23為柏瑞特別股息收益基金的發行日
資料來源為:Bloomberg
從上圖可以知道:
FFC :
總報酬 = 31.63%
年化報酬率 = 8.29%
PFF :
總報酬 = 11.58%
年化報酬率 = 3.22%
柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
總報酬=10.95%
年化報酬率 = 3.06%
因此從績效來看
FFC > PFF > 柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
再者 我們再看看各標的投資風格是否有所轉變
首先FFC 列出了前25大持股
資料來源 http://flahertyfunds.com/
但是國內的基金通常都只列前十大持股
因此筆者列出前十大持股
並且看看前十大持股占投資組合的比例 計算後為34.85%
FFC 不改作風 , 是集中持股重壓型的風格
此風格的特色是:績效大好大壞
PFF 列出了前十大持股
前十大持股占投資組合的比例 計算後為12.91%
PFF追蹤指數,因此仍維持平均且分散的持股
柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
前十大持股占投資組合的比例 計算後為31.66%
柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
不改作風 , 是集中持股重壓型的風格
此風格的特色是:績效大好大壞
因此以風格來論:
PFF 仍是投資風格最穩健者
FFC 與 柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
是重壓型大好大壞的投資風格
最後 我們來看投資人最關心的:費用
延伸閱讀 : 費用越高 績效越差
http://www.justacafe.com/2018/05/blog-post_27.html?m=0
FFC 費用
總開銷為2.52% 但是CEF因為會槓桿:因此會有利息支出
利息支出為1.65%
因此2.52% - 1.65% = 0.87%
內扣總開銷 = 0.87%
包含經理費 交易成本 行政成本等
PFF 費用
內扣總開銷 = 0.46%
柏瑞特別股息收益基金(美元/累積型)
國內投信的特色是不會告訴投資人說
他到底花了多少錢
實際上的內扣總開銷
100%大於經理費+保管費
但因為沒有資料可以佐證
那我們就以0.1% 當作其他費用:(包含行政成本+交易成本+其他費用)
那麼柏瑞的內扣總開銷=1.8%+0.28%+0.1% = 2.18%
柏瑞的內扣總開銷=2.18%
因此費用上
柏瑞 > FFC > PFF
綜合上述
1. FFC 為績效的最優秀者
2.PFF 為最穩健的配置者
3.柏瑞特別股息收益基金 為收費的王者
如果是您 , 會選擇什麼標的作為投資特別股的工具?
筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
如果有任何問題 , 歡迎與我聯繫
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