2017年11月14日 星期二

美國固定收益 之 最佳特別股標的 FFC ? PFF ?

在這篇文章,要跟大家說明的絕對不是單一個股
因為單一個股容易受到個別景氣與產業前景還有總經等因素交互影響
導致於績效大起大落

因此這篇文是要分享,如果您想買特別股這類的商品
首先您要買的是風險分散程度高,而且績效優秀的標
因此我就選了三個現在大家都可以容易買到的商品做比較

1.  FFC 美國特別股封閉基金 http://flahertyfunds.com/)
2.  PFF  美國特別股ETF (https://www.ishares.com/us/products/239826/ishares-us-preferred-stock-etf)
3.  柏瑞特別股息收益基金 (https://www.pinebridge.com.tw/)

當然不廢話上績效


因此我們從上圖來看績效比較

FFC > PFF > 柏瑞 

從波動度比較

FFC > 柏瑞 > PFF 

因此 從績效上,我們應該要選FFC做為首選標的
但在 考量波動上面 PFF波動極小,因此以夏普來看,要選PFF

再者,除了要考量還要考量風險分散程度,我們就以前十大持股的分散程度來看

首先FFC的投組  是採取重壓而且集中度很高的方式
而前十大持股比例是:37.94% 

這樣的投資邏輯的特徵是:波動大.績效浮動也大

但從今年  2017/01/23 - 2017/11/09 為止
FFC能創造含息 12.08%的報酬率 , 表示他重壓的策略成功



其次PFF的投組  是分散的方式
而前十大持股比例是:17.75% 

這樣的投資邏輯的特徵是:
波動小 績效能追蹤指數獲得合理報酬

但從今年  2017/01/23 - 2017/11/09 為止
PFF能創造含息 5.88%的報酬率 , 而且波動只有0.98%
符合ETF分散持股的原則



最後柏瑞特別股息收益基金的投組  
是採取重壓而且集中度很高的方式
而前十大持股比例是:35.74% 

這樣的投資邏輯的特徵是:波動大.績效浮動也大

但從今年  2017/01/23 - 2017/11/09 為止
柏瑞只能創造含息 最高5.44%的報酬率 , 
表示他重壓的策略不成功

而且波動有5.44% 這典型的波動大 績效差的結果
追根究柢無非就是超高費用 
還有為了要省30%的稅 , 讓部位集中在歐系特別股上

如果想看更多 特別股基金的訊息 可參考我另外一篇文章
http://www.justacafe.com/2017/06/blog-post.html


綜合上述
風險分散程度

PFF > 柏瑞特別股息收益 > FFC 

但是風險分散主要的目的在於降低波動 

柏瑞特別股息收益採取了重壓的策略,但是又創造不出績效
如果風險偏好者當然選擇 FFC



再者我們投資人也要關心,是否績效能長期維持

下圖為PFF 歷年來的績效  長期平均 5% 


下圖為FFC 歷年來的績效  長期平均 10.5%

柏瑞特別股息收益基金因未成立未滿一年,所以沒有長期績效
我們希望這一檔基金能有一個十年,到時再論成敗

最後費用是績效之敵

由上到下順序是 
FFC . PFF . 柏瑞特別股息收益

FFC 總費用1.62%




PFF 總費用 0.47%





柏瑞特別股息收益  
管理費用 1.8%+0.28% = 未含交易成本,
加入交易成本之後,估計達2.2%-2.5%之間

費用上
PFF > FFC > 柏瑞特別股息收益


綜合上述

1.如果您想追求較高的報酬然後願意冒險
   要選擇 FFC 美國特別股封閉基金

2.如果您想追求較低的波動與合理的報酬
   要選擇 PFF 美國特別股ETF

3.柏瑞特別股息收益
    收費最高.績效最差.風險高.且沒有長期績效
   是三檔中最差的產品

以上資料來源 : 各公司網站
FFC  http://flahertyfunds.com/)
PFF    (https://www.ishares.com/us/products/239826/ishares-us-preferred-stock-etf)

柏瑞特別股息收益基金 (https://www.pinebridge.com.tw/)



筆者為 CFP 認證國際理財規劃顧問
line ID  wishwind999  
如有任何問題 歡迎與我討論

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