CFP演講20170525 下半年投資展望之一

本次演講主題是下半年投資展望

而下半年風起雲湧,不得不防　

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為何要避險 , 下面幾張投影片說明主要理由
主要有三害

還有不可預期的恐怖攻擊

世局動盪不安

 除了亞洲之外 還有歐豬

 除了三害之外 還有恐攻　

要避險:債券絕對是很重要的標的

但是大家一定很疑惑:

美國升息了,為何美債仍持續上漲呢 ?

答案就是無風險利率的套利!!

歐債負利率 套 美債的2%

問題:就在下面幾個問題
1.誰買 ? 錢用賺的人 會買負利率的債券 ?
2.QE
3.錢用印的人
4.QE

下面兩圖回答上面四個問題

而歐洲央行,就從金融機構買走這些這券
這些金融機構拿到錢之後,
大部分就去做了美歐債的無風險套利

也因此美債即使在升息的當下,
債券價格也能不跌 

要套利也需防止匯率波動,
因此把避險成本也扣除

而美債的價格 也來到正常價格的最高
難以為繼

所以美債的避險,需要擇時,
此時不宜用這個工具

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