Just a Cafe: 黑金石油 : 誰掌控了油價的死生 ? 油的基本面觀察

誰掌控了黑金價格的死生 ?

答案是:美帝

過去的美國,一直是原油的淨進口國

而美國過去石油的使用量,都穩站世界前幾名

總用量占全球的2成

所以歷任美國總統的重要任務,就是維持能源的穩定供給

而過去美國的經濟咽喉,因為能源的關係

被產油國給掐住

直到美國大幅度開採頁岩油之後 ,才緩解這種劣勢

所以下圖可知

2008年之後,美國進口的數量慢慢減低

而同一時間,美國也躍升為全球前兩大產油國(不是第一.就是第二)

資料來源 : 財經M平方 , 原始資料EIA

就在上述時空背景之下,

頁岩油產業就變成美國的國安問題

因此當下要讓頁岩油產業發展,

就必須控制油價在這些業者的成本之上

因為上次的國際油價崩盤,

讓整個頁岩油產業重創,但也因為重創,

活下來的公司,就相對有競爭力了

而我們近期看到油價的崩跌與回升

都會有個奇妙的慣性 :

布蘭特油跌到50以下,就會快速的反彈

這是為什麼呢 ?

因為40-50之間 , 就是這些頁岩油商的產油成本區

所以站在美國利益的角度思考

自然會有幕後的力量 ,

在此價格區間保護油價穩定,不讓它崩盤

下二圖就是佐證
2016年一月是頁岩油商倒閉的高峰,也是高收債近期最低點
這種倒閉與併購情況到2016年五月油價扭轉向上,為止

而下面美國原油升產量與美國頁岩油鑽油井口數
就在這個時間點開始大幅度的增加

資料來源 : 財經M平方 , 原始資料EIA

資料來源 : 財經M平方 , 原始資料EIA

而這大幅度增加的產油量與鑽油井,
價格的區間布蘭特油40元-50元之間
用合理的邏輯推測,這裡頁岩油商有利可圖
所以這裡就是頁岩油的成本

因此油價如果跌到這區間,可以小幅度的買進
等到超過50元以上做獲利了結

並且下面這份最新的報告 , 更深入指出美國幾個頁岩油產地的生產狀況,

可以用來佐證上面財經M平方資料

報告本文 EIA : Drilling Productivity Report
資料來源
https://www.eia.gov/petroleum/drilling/pdf/dpr-full.pdf