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如果您想認識筆者,下面有一些資訊提供給您參考 筆者是CFP認證國際理財規劃顧問 除了金融業的經驗之外 也管理過一家私人公司的投資

2021年2月17日 星期三

20200217 美元正左右股市命運 ? (2021投資展望)

觀察指數趨勢的同時,
筆者一定會把一個指標當成最重要的參考依據
這個指標就是美元指數




什麼是美元指數?
美元指數是透過六個主要外匯計算出來的指數,
代表著美元的強與弱
而美元本身除了是全球最多商品的結算貨幣之外,也是全球第一大國的貨幣
所以美元指數深深的影響著全球金融市場
因此我們想要預測2021年的指數,就必須了解美元的動態與趨勢 

歷史總是有很多相似的狀況發生:

2015年8月24日,當天台股開盤重挫500點(當時漲跌幅限制為7%),盤面近半個股跌停鎖死,同一時間台幣貶值到33.6 , 來到最近10年的最高點 , 前次高峰是2008年 , 同一時間美元指數也是近年來的相對高!

筆者分享自身研究美元指數與股票之間的關係,

發現台股跟美元指數呈現高度負相關,

因此我們可以得到一個知識:

美元漲,台股跌 ; 美元跌, 台股漲

跟一般投資人認為台灣是外銷為主的國家,

台幣貶值有助於出口,

因此台幣貶值會讓台灣的公司業績成長獲利成長,

有助於股市的常態印象不一樣



除了台股有這樣的現象之外,

美股是否受到美元指數的牽引而變化呢?

答案是的確如此:

下圖是2020年3月到2021年1月31日

美元與標普500的報酬圖

我們可以很清楚地看到

這一段時間內標普500持續上漲 ; 同一時間美元指數持續創低



無獨有偶:2017年也發生一樣的事情

這一段時間內標普500持續上漲 ; 同一時間美元指數持續創低




從上面的歷史經驗我們可以得知,無論台股或是美股,只要是美元弱勢的情況之下,股市就很容易不斷地創高,即使中間有回檔,但是最終仍是創高!


那麼我們就從上面的經驗得知一個很重要的知識:

美元強弱決定了市場的方向


那麼我們如何得知美元的強弱呢?

觀察聯準會的作法是否持續QE,不間斷的提供流動性給市場

美國聯準會於 12 月利率決策,維持 基準利率 維持 0 ~ 0.25% 區間不變,聲明稿維持經濟前景保守、不確定性風險高的看法,並新增前瞻指引:

購債1200 億直至Fed雙重使命有實質進展為止。


解讀:聯準會認為新冠肺炎仍然讓市場覺得膽戰心驚,因此聯準會決定持續印鈔票直到聯準會的重要使命:通膨 與 失業率 雙雙回到正常水準為止 (通膨目標2% 失業率低於4%)


我們從聯準會的近期的態度就可以推論:

美元弱勢應該會持續下去

QE就代表著美元的擴大供給延續,

用經濟學最簡單的供需原理:

供給增加 , 需求沒有增加 , 價格比較容易下跌


因此我們可以確認一件事情 , 美元指數在未來聯準會停止印鈔票之前 , 比較容易下跌不容易上漲


這也代表著2021年重大的趨勢 :

指數最終會比2020年12月31日的收盤價更高


無論是台灣加權指數或是標普500指數我認為都是如此!

最後我們使用技術面來觀察美元的動態

日線(最近一年)

無論短線.中線.長線 來看,美元都是呈現空頭排列

意味著美元仍是屬於貶值趨勢



週線(最近2年)較長週期

我們可以看到綠色線(5年線)正式下彎走空

並且還看到紅線(年線) 與 綠色線(5年線) 呈現死亡交叉

這個我們從技術面的解讀上來看,

就是這是長週期的起跌的開始

美元可能需要很長一段時間才能重新回到多頭




因此我們從技術面也看到了同樣的結論

美元可能會走一個較長時間的空頭

意味著股市能走一個較長時間的多頭


因此2021年將會是一個多頭年

這個週期很像2015-2017這一個循環



2016年標普報酬率:12%

2017年標普報酬率:21.8%


綜上所述,我們可以觀察美元指數走勢,

假設在美元持續疲軟之下,股市多頭列車可望續行,

如果一般投資人如果對個股無暇研究,

除了大家熟悉的指數型ETF之外 ,

也可直接利用指數期貨如S&P、小S&P參與行情,

近年美國芝加哥商品交易所(CME)更力推微型期貨商品,

小額投資人可操作微型小S&P,每口保證金僅為小S&P的十分之一,不僅降低操作門檻,策略上也可分批買進或賣出,提升操作靈活性


並且美元弱勢其他全非美貨幣也比較容易升值,

可以考慮作多非美貨幣的商品,降低美元貶值的風險




筆者為CFP認證國際理財規劃顧問

如果有任何問題 歡迎與我聯絡

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