2020年9月27日 星期日

投資筆記 你可能不太熟悉的美國公債(六)

會寫這一篇文章 , 就是有網友提問

每一次的提問,

筆者都再次深入分析理解這個資產類別

對筆者表達與思考功力有磨練效果,

對讀者大眾來說,更能透過筆者的文字

對這個商品更多的想法 , 相得益彰



稍微有經驗的投資人都會知道 , 
當台灣的新聞媒體特別介紹某個投資標的的時候
請問單兵如何處置這個類型的商品?

台灣的新聞媒體有個特色:勝率非常高 
如果他們報導某個商品績效很好 獲利非常棒
通常就是該商品幾乎是近期最頂峰的時刻了

筆者對美國公債是非常熟悉的
下面就是當時媒體的報導 
報導後隔一個交易日 , 就是公債的歷史最高點


您可以直接點閱下文 看看當時筆者的判斷

因此網友就提問了 因為他也有類似的疑慮

筆者就針對網友的問題 一一再次說明筆者的見解

1.目前就是美國十年期公債殖利率的歷史最低點 
  反過來說就是公債價格的最高點

  歷史最高點的意義就是,沒有人出更高價購買了
  筆者也認為聯準會這次的降息 已經來到最低

美國短期間內 , 沒有機會降息到負利率
下圖是筆者文章中的說明:連結如下

筆者的文章常常藏有彩蛋  ,  需要讀者細細品味
這些知識跟智慧 留給懂我的讀者
或是真的想問清楚 , 不如成為我的客戶

下圖是2020年1月的截圖 , 當時筆者仍在大力向客戶分享要佈局美國公債



目前的美國十年期公債殖利率如下圖的走向
簡單來說:目前就是美國公債最貴的時刻
所以筆者心中的算盤是這樣打的:

1.從價差的角度來看:
  買公債是目前很瞎的規劃:賠錢機率遠高於賺錢機率

2.從殖利率的角度來看:
   殖利率如網友所說0.6%-1% , 這樣的利率不如放定存




因此在這個時間點 , 
筆者認為放公債做資產配置非常不聰明的做法

再者網友的最後一個問題
那麼現在資產配置要怎麼做?

不知道大家是否聽過一句話:
Cash is King(現金為王)

一個好的顧問必然要了解各樣商品,各類型資產的優點缺點
並且在對的時間點 
選擇對的配置  選擇對的商品

傳統的資產配置者,現在可能仍牢牢的抱緊公債
他們對股債配置是信仰 , 失去了彈性

但是根據筆者對公債的了解

目前公債 
1.下跌的機率高 = 賠錢的機率高
2.利率又低 = 利率跟定存差不多

從上兩點總結 , 就是公債現在的投資報酬率 期望值為負數

所以筆者的客戶 , 
3/10日就把所有公債賣的一張不剩
並且把幾乎所有的資產投入股市

並且8月底9月初的時候 , 
筆者認為市場風險有機會加大
因此建議客戶 , 我們把原本的股票 賣出  降低整體部位的曝險

3月-8月當時我們幾乎是100%投入 ,  
目前筆者大多數的客戶  已經降低持倉至70%-80%之間

筆者一向不會忘了網友的福利:筆者做了暗示

筆者的文章常常藏有彩蛋  ,  需要讀者細細品味
這些知識跟智慧 留給懂我的讀者
或是真的想問清楚 , 不如成為我的客戶

下圖是筆者9月初文章中的暗示



而根據筆者的專業衡量:
筆者認為這時候不應該買入公債做防守型的標的
直接讓資金呈現定存的狀態就好

定存 也有很完整的避險效果 風暴來的時候
定存不會下跌 , 甚至還有利息

甚至可能比美國短天期公債更好
因為美國短天期公債有交易成本,扣除掉成本之後,未必優於定存

萬一行情不如預期是上漲的  , 公債會有資本利損(賠錢)
或者即使市場下跌 , 公債也是同步下跌(賠錢)
以上兩種狀況 , 都在過去兩週內發生過

因此一個好的顧問 , 
必然會幫客戶做出最深刻的分析與考量
從而找出最好的路跟最適切的配置
我們避開了9月中的下跌了

一樣的問題 , 那筆者的下一步?

筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
有任何問題歡迎與我討論
Line ID Wishwind999

筆者目前有三本著作





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