黃金能避險 ?

這篇就是黃金系列文章的第三篇

黃金到底能不能避險呢 ?

結論先跟大家說明 : 這要看主力要不要買單

怎麼說呢 ?   相信如果有看第二篇的人都可以知道一些基本概念

http://www.justacafe.com/2015/11/blog-post.html

2010-2015/11/18 黃金與美股的相關係數  0.088 (這說明黃金跟股市漲跌無關)

拿尼?  請大家不要懷疑自己的眼睛 就是如此

除此之外 這次版主再拿一些更重要的依據跟大家說明

下面兩圖是2015年的黃金大事紀

我們很清楚的可以看到去年最重大跌,都只是讓黃金小小反彈一下而已

分別是

1.瑞士法郎脫離跟歐元的聯繫匯率

2.7月希臘反樽節公投

3. 8/24美股暫停交易 道瓊一度跌千點以上

那麼去年發生的黑天鵝事件 大小也不輸今年

為何去年黃金仍然弱勢呢 ?  

那就看要第一篇的基本概念了 : 

http://www.justacafe.com/2015/11/blog-post_25.html

黃金的主力 主要有兩者


1.各國央行

2.黃金ETF

而前面兩篇 其實都有分析 推動黃金價格的力量 主要來自於黃金ETF

此篇我們再來應證一次 , 有時候我們不需要知道的太多 , 只要知道最重要的核心就好

最重要的核心是什麼呢 ? 

黃金ETF的持倉增減 直接影響價格 


下圖 : 先看數據 

右邊藍底的為SPDR黃金ETF的總持倉

中間綠底的為每盎司的價格 (美金)

左邊黃底的為日期

觀察2015/1/2日  持倉709   >  2015/1/30  持倉758.4 

就直接可以下結論了 :  價格趨勢應該是向上的  因為持倉變多了 !

到了年底  觀察

2015/12/31  持倉是 643噸 , 請比對上圖2015/01/30的 758.4噸

價格我們就不必說了 : 幾乎是近期的最低價 1060美金/盎司

因此去年黃金跟美股的相關係數接近0 , 幾乎是不相關

黃金是避險工具嗎 ? 是的 , 但是這個條件是要主力認同的情況下才能成立

下圖就是證據 2015年 黃金跟美股的相關係數  -0.056  (無關)

因此我們就確認上面推論 

然後來衡量今年黃金的情況吧


今年狀況似乎就跟去年不太一樣

因為黃金開始漲了,今年的事件跟去年比起來也都是黑天鵝亂飛

那為何今年黃金會漲 , 去年不會呢 ?

因為主力買進了!!


從年初2016/01/04 持倉642.4噸  >   2016/07/6 持倉982噸

依據前面的邏輯  : 很清楚價格會上漲

所以今年黃金就大肆飆漲 

最終光是黃金ETF就大買了  340噸 

所以在2016年的黃金跟美股的相關係數就呈現負相關 數值是 -0.46 (負相關)

接著我們來看看各國央行買賣 : 各國央行通常只買不賣

今年也比較特別


除了長年大量增加持倉的中國 跟 俄羅斯

中國央行今年1-5月增持46噸黃金 , 俄羅斯央行今年1-5月增持66噸黃金

但是今年有兩國分別是 : 土耳其 跟 委內瑞拉 賣得很用力 .......

土耳其央行今年1-5月賣出51噸黃金   委內瑞拉(南美產油國)央行今年1-5月賣出66噸黃金

所以今年前五個月各國央行總合,竟然是淨賣出 8.75噸

這是近年來非常罕見的現象

委內瑞拉 : 據說現在是人間煉獄

各國央行淨賣出8.75噸 

SPDR黃金ETF買進340噸   

光從上面的數據就可以知道 , 誰是目前主導價格的推手

誰是市場的主力 不言可喻

接著補充一下市場的供需 : 應證上面的說法

那大家一定會疑問 , 為什麼主力有這樣的轉變呢 ? 

我認為關鍵的因素在 :　美金今年的弱勢

下圖是bloomberg計算出來的黃金美金相關係數－０.３９１

                                                                 

黃金美金負相關 : 也就是說 美金弱 黃金就相對強

最後吊一下書袋 來說明為什麼近期黃金 跟 美金會同向

 1. 歐.日仍在QE , 中國人民幣貶值與降息降準 , 提供充足的流動性給市場 , 

     因此在貨幣供給充足的情況下 , 各項資產都能夠雨露均霑

    

     這當然也包括了 黃金 

     這現象用一句話形容很貼切 :　水漲船高　水＝錢　　船＝各項資產

 2. 但是近期因為風險的因素 導致於風險趨避 >>

     導致下面的結果(先說一下大錢只有四個方向 股.債.房.原物料) :

     風險來時自然錢就從股票 流往其他地方 , 

     

　但是美債歐債價格都高了 （美債殖利率歷史低點　歐債是負利率）

　所以就外溢到基期相對低的黃金

3.  今年也因為美金相對承壓,所以讓這些非美貨幣跟原物料相對活潑

　所以黃金也受惠

4. 黃金受惠那美金呢 ?  美金其實也是傳統避險工具 所以美金也在今年呈現上漲

    黃金因為上面的因素,所以抵銷了美金對黃金的負向影響

結論:綜合上面四點 :

天時上:市場動盪  ;  地利上:美金弱  ; 人和上:主力買盤 

所以黃金才能這麼活潑 , 而真正的原因就是主力最後決定用黃金避險......如此而已

( 一句話解釋上面落落長的話:

主力錢多,讓誰漲就讓誰漲,去年主力就看黃金不爽 咬我阿? )

誰是主力 ?  目前看來是黃金ETF (從2008年之後就一直如此)

但千萬不要忽視各國央行的實力.......尤其是邪惡美帝

為什麼 ?  錢多 , 黃金多