投資週報 20190616 台灣債券專題

會想要寫台灣債券 , 主要是有朋友詢問到

美國很多公司google amazon 蘋果 都有發行公司債

台灣的公司,都不需要發行公司債籌資嗎？

台灣的公司債條件如何 ？

的確,大多數的台灣公司債券 , 要符合大家可能會喜歡的殖利率
大部分都是開曼的債券(美元計價)
如果是寶島債,則大部分條件都比境外發行的條件來得差
於是筆者只好替客戶解決問題了

客戶提供的網址：
https://www.tpex.org.tw/web/bond/?fbclid=IwAR2uIjUewyiBg7cLQ9juDooyzhgXfPUF7KvGFreSIhpfhrjtZzPXz5vhQgk

因此 筆者就找了一檔債券：
相信台灣不少人是他的客戶

這是少數新台幣計價 , 並且條件尚可的債券！
但是永續次順位債的票面利率 僅有3.3% 
這是一個條件相對於國際的債券來說
這是非常低利率的！

主因就是：台灣長期利率的環境 是非常扭曲的

Historically, the Taiwan Government Bond 10y reached an all time high of 6.32 in June of 1999 and a record low of 0.64 in August of 2016.

翻譯如下：

歷史上，台灣政府債券10y在1999年6月創下歷史新高6.32，在2016年8月創下歷史新低0.64

資料來源：https://tradingeconomics.com/taiwan/government-bond-yield

我們可以很輕易地看到

最近十年台灣目前十年期公債殖利率低於2% , 

目前最新的數據是0.71% ,

同一時間信用評等高於台灣的美國十年期公債殖利率：2.09%

這樣扭曲的環境，造成了台灣的債券 相對低的利率！

但是不管如何 , 台灣的投資環境不如從前

看起來能夠帶來優於定存的台幣固定收益相關的商品

也就剩下一些金融債券了

PS:債券是法人的市場,每一筆台灣債券的交易金額 都需要台幣千萬元以上 , 如果有興趣, 可以與我聯繫

以下是筆者透過篩選 找到票面利率高於3%的債券

通常票面利率要高於3%,就都是永續債了！

相關債券的報價 , 得從bloomberg 撈

網路上幾乎找不到相關資訊

債券本身就是法人的市場,一般自然人除非資產高過5000萬台幣,並且具備專業投資人,不然很難參與這一個市場

1.自然人很難有足夠的資本,交易台灣公司的發行的公司債

（國泰人壽的債券,上手接受5000萬台幣以上的委託單）

2.台灣台幣計價公司債 幾乎沒有流動性

  (開曼的國際債 流動性較優)

下面為筆者撈到 票面高於3%的台灣公司債列表
會發行永續債的幾乎都是金融業者

以下為元大銀

華南銀

台新銀

從上面的資料可以知道 , 除了永續債之外 , 其餘債券票面利率都非常的低,相信一般投資人也沒有什麼興趣

再說完台灣的債券之後,我們還是來看看目前市場的狀況

先從市場情緒來看：

以下是恐懼與貪婪指數 , 目前已經從極度恐慌回到相對中性的數字了！

應證一句話：連漲三日 散戶不請自來！

目前是上週觸碰到年線之後,美股台股都進行反彈

因此 恐慌情緒就降低了！

而VIX也一樣 , 在中美貿易戰的情緒之下 , 
微幅波動了幾日之後 , 目前已經回到15之下！

美股標普500指數：

從五月底觸碰到年線之後

整體市場就開始反彈,

但是中美貿易戰議題是否延燒,仍得看川普的心情！

台股加權指數：

整體而言,就技術面而言,比美股弱勢一些

但是所有均線指標,也相對回到多頭的型態

結論

1.台灣的債券殖利率相對境外公司債來說,
  相對較低：無論公債 公司債都一樣
2.造成1這種現象的,主要就是台灣無風險利率長期低迷
   十年期公債殖利率,最新的數字：0.71% 
3.台灣公債 公司債 , 交易需要相對大的資金 (5000萬) , 
   門檻相對較高,但是很適合有大額台幣資金的公司.或自然人
4.目前市場跟隨中美貿易戰火稍歇,市場反彈,但是也不能掉以
   輕心

筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
如果有相關問題 歡迎與我討論
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