美國固定收益商品之十 : 高收債基金 公設比有多高 ?

(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

投資人被超高配息率的基金所虎爛嗎 ?

台灣無論房地產界 或 基金界 
非常喜歡用虛的數字 讓買家以為賺到了

在房地產界這個數字叫做公設比  : 
例如 :
100坪的房子 公設比30% 
表示室內只有70坪   其中30坪  
是公用設施的......其中還有可能是超大雨遮　

在基金界  他們喜歡用一個名詞叫做 : 配息率  
然後加註 : 配息來源可能為本金  

實際上目前利率環境可以直接明說 : 

配息來源 一定有本金 

怎麼說呢 ? 
我們就以境內的聯博全高收來擔任主角
這檔基金對台灣人真好!!
債券型經理費1.7% (比股票型還高)
基金保管費也要0.17% (保管費真貴)
合計基本費用高達 1.87% 

首先我們先看投信公司給的配息率
我們可以清楚知道配息率平均在7.5%附近 
(這是神樣般的數字魔術)

而當我們攤開基金季報
大家有沒有看到一個數字 : 最低殖利率
下面註釋寫著 : 最低殖利率為債券到期日之殖利率 或 債券賣出日之殖利率 , 以兩者較低者為準

我簡單翻譯一下 : 就是本基金即使持有到到期就只能生出5.53%的殖利率 (包含資本利得(損) + 債券利息 )

所以真正的室內坪數有多少呢 ?  
我們上面三張圖有三個數字
A 經理費+保管費 = 1.87%
B 配息率 平均 = 7.5%
C 實質的殖利率 = 5.53% 

公設比=配本金的比例 = C - A / B *100% 
= 48.8%  

哇嗚 , 公設比 48.8%  
配息來自於本金的有48.8%

而這檔基金的前十大持債
前兩大.......是美國 高收債 ETF

分別是 JNK . HYG 

喜歡配息率高的投資人
是否在買基金之前 
先看一下這檔基金的公設比呢 ? 

以高收債這個級別來說 
現在費用前合理的殖利率約在5.5%附近
HYG : 殖利率 5.06% 
JNK : 殖利率 5.89%
(選東西當然選費用低的 台灣人很會cost down , 但在買基金上面就.......)

資料來源 : stockq    網址 : http://www.stockq.org/

所以當基金公司說這高收基金配息率7% ........
不用懷疑100%是配本金 , 可能公設比很高


以上基金資料來源 :  聯博投信 投信基金 月報 季報
https://www.abfunds.com.tw/