2018年11月11日 星期日

美國固定收益 市政債比一比

自從去年邀請蔡賢龍醫生來中區CFP演講之後
筆者正式將市政債CEF納入投資組合之中
今年因為美國開始快速升息,
導致固定收益類價格都非常的難看
但筆者仍是持續加碼相關的標的

此文主要針對去年蔡醫生在中區CFP演講中介紹的標的做出追蹤,並且告訴大家近期這些標的狀況!

如果您對筆者加碼的策略有所疑問,
歡迎點選下文看看筆者的想法
http://www.justacafe.com/2018/10/blog-post_19.html


市政債比一比 2017年
為何筆者也愛市政債這個資產類別? 
http://www.justacafe.com/2017/12/blog-post_28.html

以下資料來源都來自於Morningstar 

為何現在選擇市政債CEF ? 
因為目前幾乎所有市政債CEF都處於大幅度折價的狀態, 也就是說市價低於淨值!因此給了我們非常好的進場時間點

首先 筆者特別偏愛一個標的 NMZ

這個標的是NUVEEN這家公司的招牌基金之一

這個基金是晨星評等五顆星的好基金
目前殖利率5.74% 


而且現在折價7.51% ,
跟下圖過去五年的歷史比較 , 這是較大幅度的折價! 


而此基金特別的地方在於,他投資等級債券只佔了55%,相對於其他市政債基金平均信評較低,而此基金投資了大量的沒有信評的債券,雖然有點疑慮,但是有鑒於他過去的表現,我們仍值得關注他


其次 筆者特別偏愛一個標的 NZF

這個標的也是NUVEEN這家公司的招牌基金之一

這個基金是晨星評等三顆星的基金
目前殖利率5.86% , 高於她的姐妹作NMZ

現在折價10.17%
跟下圖過去五年的歷史比較 , 這是較大幅度的折價!
此基金長期都是處於折價的狀態 



NZF跟姐妹作NMZ相比,特別的地方在於,他投資等級債券佔了67%,並且目前殖利率高於NMZ,說不定是近期較好的標的!


第三 信用評等最高的 MYI

這個基金是晨星評等四顆星的基金
99%都是投資等級債
目前殖利率5.17%

現在折價12.86% 
跟下圖過去五年的歷史比較 , 這是較大幅度的折價!
而且可能近期折價是最近五年最大的時候,
這也代表近期的價格可能過度反應了,市場過度拋售了

此基金長期都是處於折價的狀態 


由於MYI近期折價幅度高於最近五年,目前幾乎是最高的折價
筆者這時反而推薦此標的!


第四 景順發行的 VGM

這個基金是晨星評等四顆星的基金
87%不能再高的 投資等級債
目前殖利率5.43%


現在折價12.63% 
跟下圖過去五年的歷史比較 , 這是較大幅度的折價!
而且可能近期折價是最近五年最大的時候,
市場上似乎比較不愛這個標的


由於信用評等87%在投資等級債


第五 Pimco發行的 PML

這是目前市場上少數非常受市場推崇的市政債CEF
也是我們介紹的五個標的中,唯一一個溢價的
而且大幅度溢價

此基金殖利率6.14%是所有標的中最高,但是其中的槓桿比例也是最高的,槓桿比例57.01%


也是我們介紹的五個標的中,唯一一個溢價的
而且大幅度溢價11.69% , 筆者認為這是過熱的


投資等級債比例81%,是信用評等不錯的標的


綜合上面的資訊,筆者整理一張報表給大家

筆者通常偏好綜合考量,這次筆者認為MYI最優,NZF其次 

MYI信用評等最佳,折價最多,雖然殖利率最低,但是筆者認為這是合理的

筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
有任何問題歡迎與我聯繫
Line ID wishwind999

7 則留言:

  1. 想請教這些CEF為什麼近來有派息減少的狀況?其價格下跌是反應未來也有可能減少?

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    1. 他多保留銀彈,逢低加碼,而且不配本金

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  2. 請問這要扣除30%股利稅嗎?

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    1. 如果您找我下單,我會告訴您哪幾家不扣

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  3. 感謝分享看法,我自己的追蹤表
    https://imgur.com/04gEjCC

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  4. 請問MYI配發利息到到帳的日期通常都多長阿

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    1. 通常透過附委託是半個月,美國券商快個幾日

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