投資筆記 通膨明年消失 並且有可能通縮

2022/09/13 聯準會公佈了八月份的CPI  
比預期稍微高了一些

就是通膨高了一些

讓市場驚呆？

造成嚇人的大跌

市場劇烈反應 , 遠超過我的估計

一個晚上的時間 

在FEDWATCH 從2022/09/12 市場上幾乎篤定升息三碼

到2022/09/13 市場上認為不只升息三碼 

甚至出現 九月份聯準會會議 有可能升息四碼的狀況

並且升息四碼的機率有34%

如下圖

筆者認為市場過度的反應 

筆者掌握的數據中 

除了日本還稍微有些通膨之外

其餘多數市場都已經不再創高 

並且有回落的跡象發生

下面提供筆者找到的數據

這是道富資產管理公司統計的物價指數

他比實際公布的CPI 更早4-5周

那為何今年八月為何通膨仍是非常的高？

原因就在於指數位置相較於去年八月來說差距仍大

關鍵來了今年6月之後 物價指數已經不再創新高

因此通膨的問題是數字遊戲

下面是筆者在客戶說明會中的想法

假設有個地方的物價指數如下圖

Ｑ1 我們就按照這個物價指數來計算2022年第一季通膨年增率

Ａ1 指數暴漲了10倍 ,因此當期通膨是900%

但是隨著時間的持續 到了2023年的第一季

Q2  我們就按照這個數字 計算2023年第一季通膨年增率

A2  雖然指數在去年暴漲 , 但今年沒有變化 因此當期通膨為0%

隨著時間的演進 突然之間 戰爭結束 指數回到戰前

Q3  計算2023年第四季通膨年增率

A3  雖然指數因戰爭暴起暴落 戰後物價指數回到原本的數字

      但因爲去年基期是爆炸高 因此當期變為通縮為 -90%

因此通膨數字是一場數學遊戲 ...... 

筆者認為這一場數學遊戲的通膨

在2023年的第一季就會緩解

但筆者擔心 2023年的第三季很有機會演變成通縮

因為

根據今年的道富資產管理公司統計的物價指數在2022/06

已經不再創新高了 

甚至2022/06 - 2022/08 這一期間的物價指數 是 負斜率

如果負斜率

狀態持續擴大 , 那就很有可能因為基期過高

反而呈現通縮的狀態

結論：

筆者認為通膨數字稍高 , 不用過度擔心

市場遇到投資人心理恐慌

總是容易暴起暴落

長線投資人反而要耐心等待機會

最後筆者提供除了美國的通膨數據外

更多提供 歐洲 日本 中國的數據

給大家參考

中國

日本

歐洲

筆者為CFP認證國際理財規劃顧問

如果有問題 可以與我聯繫

或是我們9/17見面談談