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如果您想認識筆者,下面有一些資訊提供給您參考 筆者是CFP認證國際理財規劃顧問 除了金融業的經驗之外 也管理過一家私人公司的投資

2019年6月16日 星期日

投資週報 20190616 台灣債券專題

會想要寫台灣債券 , 主要是有朋友詢問到
美國很多公司google amazon 蘋果 都有發行公司債
台灣的公司,都不需要發行公司債籌資嗎?
台灣的公司債條件如何 ?



的確,大多數的台灣公司債券 , 要符合大家可能會喜歡的殖利率
大部分都是開曼的債券(美元計價)
如果是寶島債,則大部分條件都比境外發行的條件來得差
於是筆者只好替客戶解決問題了































客戶提供的網址:
https://www.tpex.org.tw/web/bond/?fbclid=IwAR2uIjUewyiBg7cLQ9juDooyzhgXfPUF7KvGFreSIhpfhrjtZzPXz5vhQgk

因此 筆者就找了一檔債券:
相信台灣不少人是他的客戶
這是少數新台幣計價 , 並且條件尚可的債券!
但是永續次順位債的票面利率 僅有3.3% 
這是一個條件相對於國際的債券來說
這是非常低利率的!

主因就是:台灣長期利率的環境 是非常扭曲的

Historically, the Taiwan Government Bond 10y reached an all time high of 6.32 in June of 1999 and a record low of 0.64 in August of 2016.


翻譯如下:
歷史上,台灣政府債券10y在1999年6月創下歷史新高6.32,在2016年8月創下歷史新低0.64



我們可以很輕易地看到
最近十年台灣目前十年期公債殖利率低於2% , 
目前最新的數據是0.71% ,
同一時間信用評等高於台灣的美國十年期公債殖利率:2.09%
這樣扭曲的環境,造成了台灣的債券 相對低的利率!
但是不管如何 , 台灣的投資環境不如從前
看起來能夠帶來優於定存的台幣固定收益相關的商品
也就剩下一些金融債券了

PS:債券是法人的市場,每一筆台灣債券的交易金額 都需要台幣千萬元以上 , 如果有興趣, 可以與我聯繫

以下是筆者透過篩選 找到票面利率高於3%的債券
通常票面利率要高於3%,就都是永續債了!

相關債券的報價 , 得從bloomberg 撈
網路上幾乎找不到相關資訊

債券本身就是法人的市場,一般自然人除非資產高過5000萬台幣,並且具備專業投資人,不然很難參與這一個市場

1.自然人很難有足夠的資本,交易台灣公司的發行的公司債
(國泰人壽的債券,上手接受5000萬台幣以上的委託單)

2.台灣台幣計價公司債 幾乎沒有流動性
  (開曼的國際債 流動性較優)

下面為筆者撈到 票面高於3%的台灣公司債列表
會發行永續債的幾乎都是金融業者

以下為元大銀

華南銀


台新銀

從上面的資料可以知道 , 除了永續債之外 , 其餘債券票面利率都非常的低,相信一般投資人也沒有什麼興趣

再說完台灣的債券之後,我們還是來看看目前市場的狀況

先從市場情緒來看:
以下是恐懼與貪婪指數 , 目前已經從極度恐慌回到相對中性的數字了!

應證一句話:連漲三日 散戶不請自來!
目前是上週觸碰到年線之後,美股台股都進行反彈
因此 恐慌情緒就降低了!



而VIX也一樣 , 在中美貿易戰的情緒之下 , 
微幅波動了幾日之後 , 目前已經回到15之下!


美股標普500指數:
從五月底觸碰到年線之後
整體市場就開始反彈,
但是中美貿易戰議題是否延燒,仍得看川普的心情!


台股加權指數:
整體而言,就技術面而言,比美股弱勢一些
但是所有均線指標,也相對回到多頭的型態


結論

1.台灣的債券殖利率相對境外公司債來說,
  相對較低:無論公債 公司債都一樣
2.造成1這種現象的,主要就是台灣無風險利率長期低迷
   十年期公債殖利率,最新的數字:0.71% 
3.台灣公債 公司債 , 交易需要相對大的資金 (5000萬) , 
   門檻相對較高,但是很適合有大額台幣資金的公司.或自然人
4.目前市場跟隨中美貿易戰火稍歇,市場反彈,但是也不能掉以
   輕心

筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
如果有相關問題 歡迎與我討論
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