Just a Cafe: 投資筆記六墜落的工業巨頭 GE

GE 曾經是一間偉大的公司 , 到了今天仍然是嗎？

首先我們先看看他過去的豐功偉業

維基百科：介紹GE
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%80%9A%E7%94%A8%E7%94%B5%E6%B0%94

通用電氣（英語：General Electric Company，簡稱GE）
亦以其英語簡稱譯為奇異，是源自美國的跨國綜合企業，經營產業包括電子工業、能源、運輸工業、航空航天、醫療與金融服務；總部位於波士頓、公司則在紐約州註冊^[4]，業務遍及世界100多個國家，擁有員工約3萬7千人^[5]。根據財星500大統計，其2016年營業額為1,404億美元，是美國第8大^[6]、世界第27大企業^[7]，也是道瓊工業指數創始以來唯一持續入列的成份股（NYSE）。

另外他最讓台灣人熟悉的是,我們從小聽到大發明大王愛迪生的故事 , 發明大王愛迪生在一百年前就是這間公司的老闆

並且也是道瓊工業指數創始以來,唯一上榜之後沒有被剔除的公司

只是他最近有點雖.......

下圖取自 yahoo 美國

我們可以清楚看到近期的GE 股價真的很慘烈,從30跌到13元
跌幅將近70% ,並且價格接近金融海嘯的低點

下圖取自ＧＥ年報

我們可以看到原本跟道瓊與標普500同向的,在2017年立刻反向,並且價格大幅度地滑落

為什麼一代工業之王會墜落凡間？ 此文有解釋
https://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5087049

威爾許帶著「全球最佳執行長」的明星光環離開，卻埋下奇異日後的災難：讓人無法分析的奇異資本

這讓我想起台灣企業界巨擘：宏碁的故事 , 蔣可凡.蘭奇帶領宏碁成為全球筆電市佔率第二名的公司,但也創造了一個爛攤子塞貨的虛假狀況

再來 , 我們看看這間公司過去的驚人工業成就

下圖取材自客戶委託我研究GE的簡報檔案:
客戶認為不只需要市面上分析師的量化說法,
希望能從蛛絲馬跡中,看到這間公司質性的分析

因此我對這間公司在工業上的成就，是非常認同的GE是間工業巨擘,到今天仍是

但問題來了除了工業的成就之外,GE股價會這樣崩跌,那一定有原因

因此我就調閱年報,看看是哪裡出現問題了

下圖都取自於ＧＥ的年報

我們很清楚的看到在2017年所有GE的部門幾乎都是賺錢的
只有一個部門：奇異資本是大賠

那奇異資本又是什麼來歷？
這就是當時全球最佳執行長威爾許留下來的兩面刃

正應驗了一句話：成也蕭何,敗也蕭何

回到主題,那我們能了解奇異資本在做啥？
下面為奇異資本的自我介紹

而我的解讀,是間讓人借錢買產品的公司......金融融資公司

GE資本網址
https://www.gecapital.com/

GE資本新聞的介紹
https://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?cnlid=10&cat=&cat1=&id=125463

其實,所有行業中,我最畏懼金融相關公司的分析,
因為我們只能知道我們知道的 .........
（如果有興趣,可以看電影：大賣空您會有所感觸）

如果是公司有意隱瞞或是沒有揭露細節,那我們如何能得知？

所以分析到這 ,斷點 ........