精選文章

筆者簡介

如果您想認識筆者,下面有一些資訊提供給您參考 筆者是CFP認證國際理財規劃顧問 除了金融業的經驗之外 也管理過一家私人公司的投資

2017年10月19日 星期四

金融股可存之二 ? 授信的品質 ?

現在非常火紅的話題 叫做存股  尤其是存台灣的金融股

而我認為 沒有永遠的定存股 
http://www.justacafe.com/2015/11/httpwww.html

因為要拿股票來存,必然要先了解公司的產業與細節


您可知道授信的品質,
對於銀行來說這是重中之重,尤其是官股銀行

但您可知道,除了白海豚喬事的慶富之外
官股的授信品質,是值得觀察


這個發生在2015年  
台灣唯一沒靠海縣市的工業區的故事

當時我在私人機構管理投資事務,
當然放空也是其一種可行的方式之一

於是當時我遍尋台股的放空機會終於 
讓我找到了一家怪怪的公司
這間公司當時應收帳款的比例,高達總資產的64%


應收帳款的比例,高達總資產的64% : 這數字誇不誇張呢 ? 
我們比較一家台灣最好的公司 : 台積電就知道了


此公司的數字的應收帳款64%   而台積電的應收帳款只有6% , 這比例非常懸殊 , 而且到達非常可怕的地步
這是當時應收帳款最高的幾間公司之一  

相信懂得財報的人都會對這種公司敬而遠之
過去台灣曾經有一個驚天的股市掏空案:博達

當時他在財報上面的狀態 :
1.營業現金流負數
2.融資現金流大增 (主要是短期借款)
3.營收創新高,獲利創新高
4.應收帳款創新高

因此當時我搜尋此公司之時,恰巧財報上面的特徵
跟當時的博達完全吻合,





但實事求是的我,就必須走訪相關的人事物去求證,
這到底是怎麼回事 ? 

而這間公司的當時主要的聯貸行 :
短期借款的主要放款行 就是我們號稱最穩定的定存股之一



2015Q3的某日 , 我就來到不靠海的縣市
當時因為有投信通路的背景,所以很多銀行理專都是好朋友
透過朋友的引薦,來到這家銀行

跟分行授信經理泡茶聊天的過程中,順帶問了關於XX訊息
我問 :   大哥,您知道XX這一家企業嗎 ? 
大哥答:知道,這是我們很重要的客戶之一
我再問:那您知道,這間公司應收帳款高達64%嗎?

大哥這時臉色大變: 
趕羚羊,你說的是真的還是假的?

這時我也臉色大變 :  
趕羚羊,大哥你不知道這件事情喔 ? 
財報裡面寫的,你們家放給XX,隨便都是億元為單位ㄟ.......
PS:也許這家金控賺的多,對這億元的放款根本不放在心上

但如果是這樣的品質,您要存這樣的金融股嗎 ?

後記 :
當然後續我除了財報之外,
我訪問相關人事物的過程中,也找到了足夠讓我放空他的理由! 
此公司的營運週轉天期大增
加上我得知客戶是大陸的廠商
但是票期都高達365天以上......
(PS大陸廠商跳票的事情,不是新鮮事了)

果然後面如我所料!! 




4 則留言: