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如果您想認識筆者,下面有一些資訊提供給您參考 筆者是CFP認證國際理財規劃顧問 除了金融業的經驗之外 也管理過一家私人公司的投資

2021年5月8日 星期六

投資筆記 波克夏 2021/04/24 客戶說明會內容

筆者最大持倉就是這一家公司
股神巴菲特的名字只要是投資人
應該都不會不認識
而最近因為BRK.A 股價太高 , 讓券商的電腦壞了



2021/04/24 這次線上說明會跟大家分享什麼股票?
答案就是波克夏 , 怎麼又是波克夏?

過去筆者寫過的一本書:美股研究室
那麼後面提供一些學術論文等級的知識給大家

博客來網站連結如上:

本書使用的方法是根據美股過去20的歷史資料做回測
並且是學術論文等級的嚴謹,
分門別類的從各項基本面因子:PB PE ROE PS 等
一一針對美國大型股美國全部股做深度的回測 , 
嘗試讓每一個選股因子在歷史的驗證下:驗證可靠性 
我們可以藉此得到經驗 .得到智慧

以下內容出自美股研究室 3-2章原稿


股價淨值比:是一個有效的選股方式
尤其是在大型股  (回測是使用標普500的成分股為選股池)

書中最關鍵的一句話:
「股價淨值比越小代表股票越便宜越可能在未來因為股價反彈而有較高之報酬。」

下圖出自美股研究室原稿:筆者為作者之一
使用原稿是因為本書為黑白印刷,無法清楚顯差異性
因此採取原稿截圖

下圖紅線為用股價淨值比低 作為選股模型的累計報酬率
下圖藍線為標普500的累計報酬率



研究結果很清楚地顯示出 : 
股價淨值比選股 在 大型股的回測中,是有效的並且效果突出

並且我們做出一張圖表,
讓大家清楚知道選股模型跟大盤報酬率的比較:



除此之外 , 美股研究室中 還深入的分析 各年度的超額報酬
超額報酬=選股模型勝過標普500報酬率多少



綜合上述研究:
1.股價淨值比選股,勝過大盤的機率大約60%-70%之間
2.股價淨值比選股,長期報酬率勝過標普500(大型股中)

PS:筆者碩士論文 也是研究基本面選股
美股研究室 跟 筆者碩士論文有異曲同工之妙
甚至方法 也都是一樣的 

美股研究室是用學術論文同樣的嚴謹與驗證寫成

在筆者知道這樣的研究結果之後,
筆者就時常應用美股研究室中的回測結果,
作為筆者選股模型的基礎

下圖是波克夏 跟 標普500淨值比的圖
資料來源是 : Bloomberg


由上圖我們可以很清楚的知道,波克夏長期淨值比低於標普500
因此波克夏就屬於筆者選股模型中低PB 選股中的一員

最後跟大家分享波克夏的預估盈餘
這並未計算因為波克夏實施庫藏股
讓每股盈餘有向上調整的差異


因此本次說明會筆者就用歷史的數據與回測跟客戶分享
淨值比是有效的選股模型 

波克夏是低淨值選股模型中的重要選股之一

我們就用低淨值這個模型打敗大盤

下圖為最近200個交易日:波克夏. SPY. QQQ 的累計報酬率
也是客戶平均成本所在
我們大致上是202003-202007之間 大買波克夏的
平均報酬率大致上就是落在40%上下


下圖為 波克夏SPY. QQQ 最近101個交易日的累計報酬率
時間剛好是筆者寫下文 認為波克夏被低估的時間點 2020/10/22




2020/10/22的波克夏總整理

打敗大盤是一件不容易的事情,
但是只要能夠掌握一下基本的選股原則,
這是不困難的

要執行這樣的交易

重點在交易者的心理素質與信心的大小

機會來了是否掌握:決定了最終結果的好壞

筆者是很會買波克夏的投資人


鄧小平曾說:

不管黑貓白貓只要會抓耗子的就是好貓


選股模型一大堆,不如一個可以應用又簡單清楚的



如果有任何問題 歡迎與我聯繫

筆者的Line ID Wishwind999


筆者有三本著作



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