過度的貪婪,後面就會特別恐懼!
過度的恐懼,後面就會特別貪婪!
恐懼與貪婪指數告訴我們去年3月恐懼到了極點!
指數只剩下8 , 因此去年三月通常唔需要看指數,
應該就是當年度的低點
但是只要看到指數大於80,那就代表投資人過度的樂觀
那麼那個時間點,很容易就是當年度的高點了!
所謂物極必反,否極泰來 會者定離,去者必反 就是這麼回事
當市場極度看多的時候......我們無須否認他的確有看多了理由
但是聯準會的意向,值得我們關注:
原本的聯準會主席堅定的鷹派,為何突然轉向了?
筆者認為主因出在通膨
通膨的主要貢獻者:油價大幅度的下跌了!
但是別忘了,下跌多了會上漲 , 上漲多了會下跌
是應該非常注意油價的漲跌
因此 : 目前預期2019年升息的機率,降的非常低
無論是升息一碼,或是完全不升息,都代表一件事情
景氣頂點快到了!
因此在聯準會鴿派的言論之下 市場就受到刺激
美股:轉為多頭
但是KD已經鈍化,價格已經噴出了
台股也是轉為多頭
但是KD已經鈍化,價格已經噴出了
但別忘了一句話
結論
1.沒有永遠的多頭,也沒有永遠的空頭
2.聯準會的鴿派,更凸顯出景氣末升段的聯想
3.美股台股都屬於多頭
指數只剩下8 , 因此去年三月通常唔需要看指數,
應該就是當年度的低點
但是只要看到指數大於80,那就代表投資人過度的樂觀
那麼那個時間點,很容易就是當年度的高點了!
所謂物極必反,否極泰來 會者定離,去者必反 就是這麼回事
當市場極度看多的時候......我們無須否認他的確有看多了理由
但是聯準會的意向,值得我們關注:
原本的聯準會主席堅定的鷹派,為何突然轉向了?
筆者認為主因出在通膨
通膨的主要貢獻者:油價大幅度的下跌了!
但是別忘了,下跌多了會上漲 , 上漲多了會下跌
是應該非常注意油價的漲跌
因此 : 目前預期2019年升息的機率,降的非常低
無論是升息一碼,或是完全不升息,都代表一件事情
景氣頂點快到了!
因此在聯準會鴿派的言論之下 市場就受到刺激
美股:轉為多頭
但是KD已經鈍化,價格已經噴出了
台股也是轉為多頭
但是KD已經鈍化,價格已經噴出了
但別忘了一句話
結論
1.沒有永遠的多頭,也沒有永遠的空頭
2.聯準會的鴿派,更凸顯出景氣末升段的聯想
3.美股台股都屬於多頭
沒有附上過去準確率的預測是如何可信?怎麼知道此指數預測的會比猴子射飛鏢還準?如果不知道此指數預測的會比猴子射飛鏢還準,請問這樣的指數預測又有何價值?
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《漫步華爾街》閱讀心得(七)學習新投資技術 (10)行為財務學
作者:賢哥不錯 | 2016 / 01 / 24
文章來源:談股論經 | 圖片來源:Joseph Wang
達人分享-網路名家-漫步華爾街-行為財務學-1
第三部學習新投資技術 第十章行為財務學 重點摘要
效率市場理論、現代投資組合理論,以及風險和報酬之間的各種資產定價關係,全都是以一個前提為基礎:股市投資人是理性的。整體而言,他們對股價現值做合理的估計,他們買賣股票的價格完全代表他們對未來前景的看法。
經濟學家承認有些個別市場的參與者可能一點都不理性,但他們宣稱不理性投資人的交易是隨機發生的,所以能彼此抵消,不會影響價格。效率市場學派認為,即使投資人大多不理性,但聰明的理性交易者會修正不理性交易者所造成的任何錯誤定價。
投資人並不理性 (p.220)
丹尼爾‧卡尼曼(Daniel Kahneman)和阿默斯‧特佛斯基(Amos Tversky),他們創造了「行為財務學」的全新經濟學派。他們主張,人並不像經濟模型所假設的那樣理性。一般大眾和非經濟學家可能會覺得這個論點稀鬆平常,但是學術界可是花了二十多年才普遍接受它。
行為學家認為,市場價格極不正確,價格過度反應已成規則而非例外。此外,人們總是失去理性,而且投資人不理性的舉措往往相互影響。行為財務學於是進一步闡述這項理論,聲稱可以將這種不理性的行為量化或分類。基本上,產生不理性的行為的因素有四種:過度自信(overconfidence)、偏誤的判斷(biased judgments)、從眾心理(herd mentality)以及損失趨避的心理(loss aversion)。
效率市場理論派會說,是沒錯,但是這類因素造成的扭曲會被套利者的做法所抵消。「套利」這個詞彙指的是利用相同產品在不同市場的價差來賺取利潤。「套利」一詞通常會延伸到以下的情況:兩支股票極為類似,價格卻有高低之分,或是當兩家公司計畫合併的事宜已獲准,一支股票可望以更高的價格換取另一支股票時。廣義來說,「套利」是用來描述買進顯然「被低估」的股票,並且在股價衝到「太高」時賣出。如此一來,勤奮的套利者就可以消除股價的不理性波動,建立一個定價有效率的市場。
但是行為學家卻認為,套利效率有許多實際的障礙。我們不能仰賴套利讓價格趨於合理的估價,因此市場價格可能會大幅偏離效率市場應該要有的價格。
張先生 如果您有興趣 , 可以自行寫信給CNN要資料自行回測 , 我的研究成果 以及相關數據 是我客戶專屬的資訊 ! 無需取信於您
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