投資週報 20180312 QE持續但居高思危

一月份的大幅度震盪,讓多數人投資人認為高點已到

但是支持全球股債的QE大潮汐,結束了嗎 ？

下圖為各大央行QE增加的資金：

全球QE總量雖然仍是增加，但增加率已經開始下降，預計到2019年年底，全球皆進入QE縮減,

所以目前全球資金仍然氾濫,要崩盤仍是有一定的難度

但居高思危,現在增量已經減少,佈局上要更為謹慎

在資金仍然寬鬆的當下,自此股市就會一帆風順嗎？  沒有

下圖：美國車貸與學貸的餘額,目前已經屢創歷史新高

下圖：美國整體信用貸款在長期低利率刺激下，已經較2008大幅上升；信用卡與循環信用債務已經突破2008的高點

上二圖：很可能是下一次的泡沫的原因與開端,雖然目前美國的景氣仍是在擴張當中,一但景氣反轉這些學貸.車貸.信貸很可能立即就遇到違約的風險

也因此,目前在景氣無虞的情況之下

全世界的恐慌情緒就收斂了：再次回到15之下

而週五的總體經濟數據加持之下,

美股就重新回到完全多頭的型態

台灣也受到國際股市的影響,再次回到多頭的型態

但美元指數,沒有再次破底反而是有打底的跡象：
台股是強中透弱

期貨上：外資呈現持續偏多的立場,但也沒有非常積極做多

在選擇權上,也跟美元指數呈現的樣態一樣,外資在選擇權避險的口數節節上升

並且,外資從二月以來持續大賣台股,因此後續即使國際行情相對優勢,但台股仍隱含著不安定的氣氛,需要居高思危

總結
1.QE已經進入到末段未來不安的情緒將會延續,雖然全球景氣仍然是多頭,但大家仍須戒慎恐懼
2.美國雖然經濟數據非常優秀,但我們也同時看到整體信用貸款的增加,並且整個債務的水平超越了金融海嘯的高點,這是值得我們注意的
3.台灣目前雖然重回多頭,但仍需要居高思危