直接上結論：
筆者在面對短線投資市場用三種標準去看
廣度 . 槓桿 . 估值
這三者都不會造成短線的大崩壞
但是三者都出現 , 就代表這個市場的健康程度不太好了
就是有一低 二高：分別是低廣度 . 高槓桿 . 高估值
首先我們先從低廣度開始跟大家分享
低廣度
1.標普500中 目前只有43%的股票在MV200之上
2.標普500中 目前也只有24%站在季線之上
季線是一個波段的生死線 , 通常季線下就代表弱勢
那整個市場都弱 , 那指數怎麼會創新高？
AI相關股票的權重 已經超過40%以上了
NVDA AMD MSFT AMZN GOOGL ORCL AVGO AAPL 等
而這些股票是這一次上漲的主因
AI以外的股票反而是下跌的
所以整個市場 就是由一隻腳支撐 , 這一隻腳就是AI相關的晶片股
但是晶片股結構 幾乎都綁在兩家公司是否能夠成功：
OpenAI . Anthropic
而是否能成功筆者不評論
但是提供OpenAI 算力的ORCL 市場開始不這麼信任了
除了保費(CDS)續創新高 , ORCL的信評也岌岌可危
結論：這是架構不是太穩當的市場
高槓桿
先看美股整體美股筆者監控的數據如下
美國的 融資/GDP 歷史新高
融資 / 總市值 也逼近前高
表示其實不止台灣在FOMO 美股投資人更是
台灣的部分 因為是五貸同堂：房貸 信貸 保單借款 融資 不限用途 全都已經投入市場了
整體數據不明 , 但是也應該是台股歷史上的高位
目前總市值節節升高 , 槓桿沒有立刻爆破的風險
下面就是筆者搜集來的資訊 , 提供給大家
結論：槓桿高 , 在順風順水的時候是報酬率加速器
但是如果是逆風時會是很可怕的未爆彈 多殺多 最終被迫砍倉
高估值
最後我們就來看高估值這一項數據
現在因為債券殖利率爆升 ,
扣除通膨後的實質報酬率已經接近3%了
反過來說 ,
投資股市要冒風險 (價差下跌 估值回檔)
投資無風險利率並且持有到到期基本上到期就沒有價格風險 (有購買力通膨侵蝕的風險)
結論：估值過高 , 如果成長不如預期 , 會迎來大幅度的修正
總結：
低廣度 . 高槓桿 . 高估值 都不是會讓市場直接崩壞的原因
但是這三者都是成長不如預期時的逆向加速度
會讓波動快速 驚人的放大
筆者不預測市場是否崩盤
提醒大家這不是一個正常的市場結構
提醒大家這不是一個正常的市場結構
提醒大家這不是一個正常的市場結構
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