在連續2-3年的大量資料回測中
我們發現了很多投資獲利關鍵
下面就是我的領悟 , 分享給大家
大家都知道如果一家公司非常賺錢(高ROE)
很多人就會很想要買公司的股票
大家都知道現在的台積電是很賺錢的公司
但是就沒有很多人敢買或是想買台積電
因為股價可能比以前貴了(價格高)
或者是說 300沒買了.......400多怎麼可能買？
0050 60沒買 70沒買 80沒買 90沒買 100多買？
這是人性 ,
並且大多數人都只會看價格 而不會看價值
大多數人都是又貪婪 又恐懼的
想要買到賺錢的公司 , 又想要買到便宜價格
投資市場能活到今天屹立不搖的,都是厲害的人
哪有那種很賺錢的公司 但是 股票卻又很便宜的？
市場上如果有這種股票,早就被聰明人買光了
哪還輪得到散戶？
沒有嗎 ？ 下面一張圖給大家參考
這是Bloomberg裡面的功能叫做預估盈餘
可以看到預估的盈餘 與 盈餘成長率
白色的框中 , 就是各大機構預估2330未來盈餘的平均值
這張圖是台積電公布Q2季報前抓的
我們可以清楚看到,各大機構估計2022年 ,
台積電的2022年 EPS會來到22元 ,
7/10日我在國立彰化美學館的演講中,
同樣也提到了台積電 , 這張圖就是裡面的講義之一
當時股價大約350元 , 如果能用22元推估,
當時台積電的本益比 大約是15倍
是一個不低也不高的數字 , 當時台積電股價是合理的
因此當時筆者在台上 分享給台下的公務人員們
他們正苦惱年金改革
到今天為止 ,
我猜測夥伴們會買台積電or 0050的機率 幾乎是 0
因為這是人性 , 牢不可破的人性
即使看到了數字 跟 珍貴的資料 也還不相信
直到台積電向上噴出,來到420元左右 ,
筆者才陸續收到夥伴們的訊息
問說台積電可以買嗎？
筆者的回答通常都是：您自行決定
沒有人買嗎？ 當然有
筆者的客戶 如果是買台股
通常最大持倉
不是0050 就是 台積電 or 我過去分享過的 REITS概念股
(不一定在我所在的券商買)
當時季報公布前的台積電 ,
已經可以預料是相對便宜又賺錢的好公司了
並且如果消息稍微靈通一點的
都會知道 台積電未來會遇到的問題 ： 反托拉斯
因此市場上有很多便宜的股票 或是相對便宜的股票
只是大多數散戶不愛而已
而大戶才懶得在事前就告訴散戶
因為大戶沒買夠
而波克夏就是我在5/10日對客戶演講中
分享的被遺忘的珍珠
只是網友的資訊,
筆者遞延到當時所有估計的數字都確定為止
筆者才對外公布,
建議看最後一篇分享之前,先行閱讀前面兩篇
投資筆記 波克夏的思考2020 Q2
http://www.justacafe.com/2020/07/2020-q2.html投資筆記 波克夏的思考2020 Q2 之二
http://www.justacafe.com/2020/07/2020-q2_31.html筆者是一位基督徒
基督徒都相信我們有一位唯一的真神
真神教導我們這世上唯一的真理
在投資上筆者也有唯一的真理：價值投資
價值投資的真理就是：買賺錢公司的便宜股票
在寫論文無數次的回測
在寫書無數次的回測
在演講前無數次的回測
如果您對回測結果有興趣,
可以去買過去我跟葉怡成老師合作的書
台灣股市何種選股模型行得通 金融研訓院出版
美股研究室 廣廈出版
最終結論只有一個 買價值成長股 最賺錢
即使市場短期偏好高ROE or 其他因子
最終,還是會回歸投資股票的本質
找到一個好的企業 有競爭力的企業 , 長期讓它發展
然後我們獲得她企業成長的報酬
因此在演講中 ， 我喜歡用這兩個故事來分享
今年3月武漢肺炎爆發讓市場動盪
3/18落底後 , 筆者4月就把所有現金入股市投資
除了前面兩篇講到的觀念之外
本文再多給大家兩個數據
下面一張圖 , 出自波克夏2019年年報
紅框處：是標普500報酬率 勝過 波克夏的年度
我們要聚焦在紅框處的下方
市場上的投資風格隨時在變化,
價值投資也不會每年都勝過大盤
筆者要的是長期透過景氣循環的調節
勝過大盤 並且 投資風格穩健 , 這樣就達成我的目的
通常SPY勝過BRK之後 ,
隔年BRK就會大幅度追回落後的幅度
2019年是 SPY 勝過BRK的年度 ,
隔年也就是2020年有機會追回落後的幅度
並且長期間而言 , 筆者認為價值投資的報酬率會勝過大盤
下圖是筆者以前做的功課 (只更新到2013)
市場每年都會有不同的熱門主題
市場每年都會有很多的熱門投資
但這些都不關筆者的事
價值投資的真理就是：買賺錢公司的便宜股票
而且買好買滿 才能讓報酬率最大化
那筆者怎麼確認第一件事？
公司是持續賺錢的？
筆者多送大家一個禮物：
Bloomberg BRK.A 的預估盈餘
而波克夏的股價會隨著他的淨值增長
那麼我們就可以有計算的基礎
找到波克夏歷史的平均淨值比 x 目前的淨值
(PS:有了預估盈餘,也可以估計未來的股價成長曲線)
並且怎麼找到波克夏相對便宜的時候？
其實下面的文章 已經有給資料了
投資筆記 波克夏的思考2020 Q2 之二
http://www.justacafe.com/2020/07/2020-q2_31.html要買在歷史淨值比相對低的時候
市場給的淨值比會隨著市場的投資風格轉變而轉變
筆者只要抓住波克夏每年的淨值成長即可
至少筆者買的是淨值比1.2倍以下
至少每年都會獲得 新增淨值 x 1.2倍/買入市價 的報酬率
如果市場風格轉變 願意給波克夏更高的淨值比
那就恭喜發財了
如果您想了解波克夏 也可以透過下面影片
筆者附上連結給大家
https://www.youtube.com/watch?v=On6Yk5pZ9fA
投資最需要的是遠見 與 定見
如果沒有投資哲學的人
往往都只能隨著市場 消息 浮浮沉沉
筆者目前是100%的資金投入股市的
3月初賣公債的資金,在4月中全數投入股市
波克夏是我的第一大持股 ,
大約佔整個投資組合約60%(整體股票大約佔70%)
所有我的文章都是我跟客戶實際行動後
大約1-3個月後,我才會集結資訊,對外公布想法與思考
7/20 筆者發表第一篇波克夏的文章
最近一個月波克夏跟兩大指數報酬率的比較
5/10 筆者跟客戶線上會議說明波克夏後
最近60個交易日波克夏跟兩大指數報酬率的比較
筆者為CFP認證國際理財規劃顧問
如果有任何問題 歡迎與我聯絡
但是筆者不提供報名牌等服務
聯絡我請先自我介紹 這是基本的禮貌
筆者Line ID Wishwind999
沒有留言:
張貼留言